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Biden dá a Pequim um motivo para se desfazer de mais títulos do Tesouro | ZeroHedge

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Biden dá a Pequim um motivo para se desfazer de mais títulos do Tesouro
Foto de Tyler Durdenpor Tyler DurdenDomingo, 9 de maio de 2021 – 21:40Por Ye Xie, repórter da Bloomberg e comentarista do Market Live Três coisas que aprendemos na semana passada:1. A relação EUA-China continua tensa.Para quem espera uma melhora nas relações EUA-China, foi um começo decepcionante para o governo Biden. O presidente Biden manteve quase todas as políticas econômicas de Trump na China, incluindo tarifas e restrições às empresas chinesas de tecnologia. Ele reuniu aliados dos EUA para pressionar a China em questões que vão desde direitos humanos até segurança cibernética.
Nessas circunstâncias, a China provavelmente está se desfazendo do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA por “razões táticas lógicas”, disse Stephen Jen, co-fundador da Eurizon SLJ Capital, com sede em Londres. “Se os riscos de sanções financeiras por parte dos EUA estão aumentando, por que a SAFE (Administração Estatal de Câmbio da China) teria tantos títulos do Tesouro dos EUA que poderiam um dia estar sujeitos a confisco ou congelados?” ele disse.

Na verdade, a China vende títulos do Tesouro desde 2018, quando a guerra comercial começou. O que é interessante é que, no último ano, sua posse de títulos do Tesouro de longo prazo se manteve estável, mas suas compras de títulos de curto prazo subiram para US $ 76 bilhões, de US $ 3 bilhões em fevereiro de 2020, quando a pandemia atingiu. O motivo da compra da fatura é desconhecido, mas não parece um compromisso de longo prazo.2. O relatório de empregos fracos apóia a postura dovish do Fed.O relatório de empregos dos EUA chocantemente fraco era quase ruim para ser verdade. Pode ter sido por causa de fatores técnicos, como ajustes sazonais ou a falta de incentivos para os trabalhadores retornarem graças ao aumento do pagamento do desemprego. Mas certamente justifica a política cautelosa do Fed de que não é o momento de falar sobre a remoção do estímulo. É provável que mantenha o dólar em desvantagem.Dado que o Fed agora coloca mais peso no emprego do que na inflação sob sua nova estrutura, o relatório deve reduzir a sensibilidade dos mercados aos números da inflação desta semana.3. Dados e moeda fortes dão à China uma janela para abrir os mercados de capitais.As exportações da China aumentaram e os gastos com turismo durante o feriado do Dia do Trabalho mostram que o consumo está se recuperando. O crescimento estável oferece à China uma janela para resolver algumas questões estruturais de longo prazo, incluindo a limpeza da dívida pendente e a abertura de sua conta de capital. Na semana passada, a China emitiu regras sobre o Wealth Management Connect, que permitiria investimentos além da fronteira entre Hong Kong e a região sul do país.“Embora seja um pequeno passo para facilitar o investimento no exterior para residentes qualificados na província de Guangdong, é um grande passo em direção ao experimento de liberalização da conta de capital da China”, escreveram os economistas do Citigroup liderados por Li-Gang Liu.

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